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美国通胀预期正在下降，这对股市可能是个好消息，表明美联储的加息压力有所减轻。密歇根大学对未来一年的通胀预期指数跌至3.8%，为2021年4月以来最低。这仍然高于3.1%的10年平均水平，但尽管劳动力市场紧张，工资增长高于趋势水平，但这是朝着正确的方向迈出的一步。燃油价格下降和物流问题的解决，正有助于稳定短期通胀预期。五年期预期也在悄悄下降，降至2.8%(自2021年7月以来的最低水平)，接近2.7%的10年平均水平。从技术上讲，目前的指标为美联储在利率方面提供了一些操作空间。然而，投资者和交易员最近基本上忽略了宏观经济数据，而把注意力集中在银行业状况上。就在一周前，主要的情况是加息50个点，现在估计利率不变的几率为33%(加息25个点的几率为67%)。周四，欧洲央行澄清说，它致力于抗击通胀，并准备在银行陷入困境时采取行动。现在最大的问题是，美联储是否会将对抗通胀和支持银行的工作分开进行。如果是这样，我们不应该对加息和承诺进一步加息感到惊讶，这可能对美元有利，对股市和黄金市场不利。