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本月前两周，外汇市场延续了3月下半月的趋势，但总体强度大大降低。虽然美元从，上周低点略有反弹，但总体上仍处于适度压力之下，即使这种压力更不均衡。我们认为，来自利率市场的混乱信号，以及全球经济增长前景的高度不确定性，是造成市场大幅波动的主要原因。最终的结果是，人们普遍认为，美联储将比其他央行更早开始降息，从而抑制美元。在5月美联储会议前，美国债务。上限问题重新成为市场关注的焦点。如果税收收入指向更早的最后期限，或会促使市场重新评估美国近期增长的下行风险，从而令美联储降息预期升温，不利于美元。就目前而言，我们没有看到有强烈理由，偏离我们对第二季度美元温和疲软的预测，或者改变我们的目标：欧元兑美元升至1.1250、美元兑日元跌至125、英镑兑美元升至1.2650和澳元兑美元跌至0.66。
法巴银行
随着数据开始显示美国经济放缓，美元在3月开始回落。更值得注意的是，美联储正在观望，看紧缩的信贷环境能否起到加息的作用，减缓经济增长，从而导致美国实际收益率下降和曲线趋陡的压力。再加上美国以外地区的收益率为正，以及欧央行立场更为强硬，这应会进一步刺激欧洲和日本投资者将资金汇回国内。过去10年的大部分时间内，这些投资者-直在增持美国资产。我们预计美国债务。上限将继续延长，以及美股短期资金的转移，这将进-步削弱美元。即使在全球出现避险事件的情况下，我们认为，在美联储3月每日提供央行流动性互换额度后，美元的避险需求将受到限制，这突显出美联储在处理美元流动性紧张问题。上采取了先发制人的行动，而不是被动反应，这应会限制任何潜在的美元飙升。总而言之，这支持了我们长期以来的观点，即我们正处于美元多年结构性下跌的开端，仍然预计到2023年底，欧美将升至1.14,美日将跌至127 （此前为121）。
丹斯克银行
中国经济再次增长，美国和欧洲今年出现深度衰退的可能性已经下降，这应会在未来几个月和几个季度支撑全球石油需求。不过由于潜在的经济影响，最近美国银行业的压力暂时蔓延到油市，进而影响到全球石油需求。如果需求前景进一步走弱，我们预计欧佩克+将进一步减产。 现在供应前景变得更加清晰，尤其是来自俄罗斯的原油供应。虽然俄罗斯是否会对价格上限进行报复和减产仍有待观察，但其他产油国（拉美地区）增产，部分抵消了俄罗斯原油产量的下降。目前油价的波动仍然很大，进一步衰退的言论也可能引发油市的恐慌。我们预计今年上半年布伦特原油均价为90美元/桶，第四季度降至80美元/桶。全球通胀压力已开始缓解，尤其是在美国。而俄罗斯似乎有能力继续向亚洲市场出售原油，而美元的反弹将进一步打压油价。
法国外贸银行
在过去几年里，欧佩克成员国的行为发生了重大变化。以往当经合组织国家出现经济衰退时，原油需求走软，原油价格通常会下跌，但自2020年以来，欧佩克成员国在原油需求下行时期减少了产量，这意味着全球原油需求疲软不再能够驱动油价下行。另-方面，由于能源贸易顺差对经常账户的边际改善程度下降，欧佩克成员国开始越来越多将能源贸易盈余投资于可再生能源和新技术。这种新行为的后果将使能源价格波动不再对能源进口国的经济产生周期性反应。同时，欧佩克成员国将贸易盈余用于本国投资，减少了对经合组织的贷款，资金紧缺可能导致拥有大量外部赤字的国家的长期利率上行。
整体来看，无论需求如何，受欧佩克成员国这类新行为的影响，原油价格可能都会保持在相对高位，原油价格变化将失去周期性。同时，全球市场的储蓄短缺可能越来越严重，这将加剧部分经合组织国家的资金问题。
高盛
我们的主要预期是，债务上限将在最后期限之前提高，就像过去一样。但目前无法达成协议的风险至少是2011年以来最高的。我们认为寻找潜在对冲是有价值的，尤其是考虑到我们预期。美国经济衰退的可能性较低，以及美联储放松货币政策的可能性也低于目前市场预期的情况下。我们认为，债务上限危机的风险更有可能对美国经济增长预期造成巨大但暂时的冲击，因为如果不能及时达成协议，非利息支付将被取消，而不是对实际违约的担忧。这与2011年类似，不过我们认为，在2011年债务上限协议中财政紧缩带来的更持久的增长风险，现在不太可能出现。这可能导致信贷、股票和债券收益率大幅下降，同时股票波动性飙升。在选择对冲工具时，投资者应考虑到债务。上限恐慌时机的潜在不确定性，美国国债收益率进一步下跌、曲线趋陡的进场位不是那么有利，以及冲击可能是短暂的，因此可能需要迅速将对冲工具货币化。针对上述结果，倾向使用黄金、日元、瑞郎以及其他避险资产进行对冲，尽管整体相关定价不如银行业动荡之前有利。
Kitco市场分析师Jim Wyckoff
由于美国国债和欧洲国债收益率。上升，以及原油价格下跌，周三贵金属走势低迷。技术面上，6月黄金期货多头近期整体技术优势仍然稳固，但有逐渐消退的迹象。在日线图上，金价处于五周以来的上升趋势中，但多头需要新的动力才能维持这一上升趋势。多头下一上行目标是4月高位2063.4美元，首个阻力位见于周三高点2020.3美元，然后是本周高点2028美元。空头下一下行目标是跌破强支撑1965.9美元，首个支撑位见于1993美元，其次是周三低点1980.9美元。
（亚汇网编辑：林雪）
